После выхода из СССР Латвия, как и другие страны Балтии, вступила па путь перестройки экономики, развития рыночных отношений.
При общей схожести в Латвии имелось несколько отличий в выборе основной стратегии перехода от плановой экономики к рыночной. Условия «старта» были не совсем благоприятны, так как при выходе из состава СССР возникла шоковая ситуация в торговле, связанная с малым написом собственных ресурсов и большой зависимостью от импорта. Однако важным положительным фактором стало то, что Латвия, как и все Балтийские страны, начала переход к рыночной экономике с нулевым внешним долгом.
В первые годы независимости Латвия пережила более глубокий кризис, чем Эстония. Ее реальный ВВП сократился в 1992 г. на 34%, в 1993 на 12%. Особенно значительным было падение промышленного производства: в 1996 г. его объем составил - 39% от уровня 1990 г.
С 1996 г. начался рост экономики, который был прерван в 1998 г. российским финансовым кризисом. К 2000 г. произошла стабилизация экономики, что отражается прежде всего в показателе валового внутреннего продукта. В 2000 г. ВВП но сравнению с 1995 г. возрос на 6%. Валовой внутренний продукт в расчете на одного жителя в фактических ценах составил в 2000 г. 6600 евро. Однако шести-семипроцентный объем прироста ВВП является минимумом, который необходимо обеспечить, чтобы в течение 10—15 лет Латвия достигла 75% от среднего показателя ВВП Евросоюза (22 500 евро).
Структурные изменения в экономике предполагали преобразования в области приватизации, денежной политики, инвестиций. Преобразование отношений собственности в Латвии проходило менее удачно, чем в Эстонии и Литве, однако к 1998 г. доля частного сектора в основных отраслях хозяйства стала преобладающей и составила в промышленности — 94%, в сельском и лесном хозяйстве — 80, в оптово-розничной торговле — 98, в строительстве — 98%. Доля частного сектора в производстве ВВП выросла до 65%.
В 199.3 г. в стране была введена национальная валюта — лат. Курс латвийского лата привязан к SDR — расчетной единице МВФ. 1 SDR = 0,7997 лата. Уровень инфляции составил в 1994 г. 35,9%, а в 2000 г. 1,8%.
Были проведены изменения в финансовой сфере: образован государственный банк Латвии, изданы законы о банках, по которым они могли организовываться как частные фирмы; устанавливался контроль государства за банками через ограничение минимального уставного капитала. В начале 90-х гг. банковская система Латвии привлекла интерес русского капитала: доля российских вкладов составляла до 50%.
В 1995 г. произошел крах в банковской системе, начавшийся с ликвидации самого крупного в Латвии BALTJA BANK. Причинами кризиса стали проводимая банками спекулятивная коммерческая политика, а также отсутствие законодательного контроля за их деятельностью. Банковский кризис оказал сильное негативное влияние на экономику страны в целом.
На банковском секторе Латвии отрицательно сказался финансовый кризис в России, так как российские инвестиции составляли значительную часть активов нескольких банков. В последнее время зарубежные банки, преимущественно из Северной Европы, скупают латвийские банки, активно вовлекая их в общую банковско-финансовую систему Европы. Главным результатом проводимых реформ стало существенное изменение структуры национальной экономики. На 1990 г. ведущую роль в производстве валовой продукции в Латвии играли промышленность, строительство, сельское хозяйство, дававшие около 70%. В 1998 г. на долю этих отраслей приходилось только около трети ее стоимости, а до 70% давала сфера услуг, прежде всего обслуживание транзита, портовое хозяйство, банковская деятельность.
В 1996 г. парламент Латвии принял законы о свободных портах Риги и Вентспилса и о свободной экономической зон Лиепае, которые поощряют и транзитный бизнес.