Конец 1990-х гг. отмечен постоянным ростом объемов внешней торговли
. Основной тенденцией стало увеличение разрыва между экспортом и импортом в сторону импорта. В импорте все больше увеличивается доля топлива, машин и оборудования для реорганизации производства. Пятую часть импорта составляют топливные ресурсы.
В структуре экспорта доминируют древесина и изделия из дерева (1/3 общего объема), ткани, пищевые продукты. За ними следуют транспортные средства, изделия машиностроения.
Основными торговыми партнерами Латвии стали государства — члены Европейского союза, доля которых во внешнеторговом обороте страны постоянно возрастает.
В Латвии проводится политика диверсификации рынков сбыта с целью уменьшения рисков. Несколько лет назад товарооборот между Латвией и Россией составлял 60% общего товарооборота страны, сейчас он сократился до 14—15%. Товарооборот с Германией составляет 15—16% общего объема торговли. Несмотря на переориентацию страны на западноевропейский рынок и сокращение активности на российском, Россия продолжает оставаться важнейшим внешнеторговым партнером Латвии. Она является основным поставщиком топлива (66%) и различного минерального сырья (60%). В настоящее время Россия к тому же занимает первое место по числу созданных в Латвии совместных предприятий (они связаны в основном с торгово-посредническими операциями).
Вступление Латвии в Евросоюз может существенно повлиять на размеры российского экспорта в эту страну. Эксперты оценивают предполагаемый ущерб в 15—20% его годового объема (из-за несоответствия многих российских товаров европейским стандартам).
В последние годы Латвия проводит активную политику по установлению торговых отношений с отдельными субъектами Российской Федерации. Заключены соглашения об экономическом и торговом сотрудничестве с Якутией, Марийской и Чувашской республиками, Омской областью. Подготовлены проекты соглашения о сотрудничестве с правительствами Татарстана и Башкортостана, а также с администрациями Ленинградской и Псковской областей.
Латвия первой из стран Балтии вступила в 1998 г. во Всемирную торговую организацию (ВТО), что дает ей возможность пользоваться многими привилегиями в торговле со 132 странами.