Вскоре новую экономическую политику было отменено и заменено на политику индустриализации. Появились так называемые «пятилетки» (пятилетние планы развития экономики) и соцсоревнования (соревнования скорости выполнения и
перевыполнения планов). В этот период были построены такие индустриальные гиганты, как Днепрогэс, «Азовсталь», «Запорожсталь», «Криворожсталь», Харьковский тракторный завод (ХТЗ) и др.. Индустриализация в корне изменила структуру экономики, в частности, соотношение между промышленностью и сельским хозяйством в общем объеме валовой продукции.
Вторая мировая война началась для Украины 1 сентября 1939, когда, вследствие заговорщических договоренностей между нацистской Германией и СССР (Пакт Молотова-Риббентропа), были разделены Польшу, и часть ее тогдашней территории оказалась в составе СССР.
Несмотря на то, что большинство жителей западноукраинских земель встретили новую власть приветливо, первыми шагами большевиков стала депортация и расстрелы богатых крестьян, интеллигенции, духовенства; национализация предприятий и т.п.. Подобно СССР, мишенью новой власти стала также развитая сеть кооперации. Планам полной коллективизации помешал бы начало военных действий не менее враждебной украинскому силы - нацистской Германии. Их экономическая политика на оккупированных землях мало чем отличалась от большевистской: нацистская администрация оставила без изменений систему колхозов, вполне эксплуатировала Сталинскую идею трудовых лагерей и т.п..