В свете политики Насера, которую в целом поддерживал СССР, американская политика, в ее расчетах на Багдадский пакт, казалась нерешительной и склонной к колебаниям. После длительных переговоров с Египтом по
финансированию строительства большой плотины в Асуане американский государственный секретарь заявил 9 июля 1956, что США отказываются от своего предложения. Настоящей причиной этого стало, бесспорно, поступления в Египет современной русской и чехословацкой оружия, а также объявлена Насером «нейтралистська» конференция на югославском острове Бриони (18-20 июля) с участием Тито и Неру. В любом случае это был провал всего проекта орошения 1 миллиона гектаров, что улучшил бы жизненный уровень многочисленных семей. Тяжелый удар по престижу Насера. Поэтому, для восстановления своего престижа, Насер, не колеблясь ни минуты, 26 июля национализировал «Компанию Суэцкого канала».
Решение это восприняла как катастрофу Франция, владелица большого числа акций компании, а также Великобритания, основной пользователь этого морского пути. Концессия компании должна закончиться в 1968 году. Конвенция 1888 предусматривала, что канал будет открыт как на время войны, так и в мирное время, для всех передвижения - торговых и военных. Теперь же Египет запретил проход для израильских кораблей и для транспортных судов в Израиль и тем вызвал серьезный повод обеспокоиться, что судоходство зависеть от «доброй» воли египетского диктатора. Мнение об отмене национализации немедленно выразил французское правительство, сознательный еще той роли, которую играла политика Насера в алжирской войне, а также и британское правительство, недоволен таким поворотом событий уже через два месяца после того, как последний британский солдат покинул Египет. США, напротив, были больше заинтересованы в поддержании хороших отношений с арабскими странами, экспортерами нефти, чем в судоходстве по Суэцкому каналу. Это обстоятельство вполне объясняет их нерешительность протяжении всего периода конфликта - при том, что СССР поддерживал политику национализации только с целью досадить Западу. Запад сплотился. Однако франко-английский союз не получил в поддержку от США ничего больше застенчивый протест против невоздержанности тона Насера. Франция и Англия готовы были немедленно применить силу. США сдерживали их. Фостер Даллес сразу же заявил, что исключает применение силы в решении этого вопроса.
В Лондоне с 1 по 23 августа состоялась международная конференция. Египет отказался принять в ней участие. Конференция выработала проект интернационализации канала, одобрили 18 стран-участниц и отклонили Индия, СССР, Индонезия и Цейлон. (Совокупность стран, представленных в Лондоне, по данным Идена, обеспечивала 95% судоходства каналом. Список составлен тремя западными участниками). Было также решено уполномочить на переговоры с Насером комитет из пяти членов под председательством австралийского премьер-министра Мензисом. Именно тогда Великобритания призвала 20000 резервистов, а Франция послала войска на Кипр.
Переговоры пяти с Насером провалились полностью. 9 сентября Насер твердо стоял за национализацию, а 10-го предложил созвать конференцию, которая пересмотрела конвенцию 1888. Компания приказала своему персоналу покинуть канал. Но трудности, вызванные отъездом лоцманов, оказались не такими большими, как было.
Фостер Даллес употребил демонстративных мероприятий, предложив в начале сентября создать «Ассоциацию пользователей», которые приняли правила судоходства и использовали собственных лоцманов. Но был ли это средство обойти национализации, как надеялась франко-английская сторона? В случае несогласия Насера, допускала возможность использовать силу для признания действительной конвенцией 1888 года. Не было ли это достаточно простой основой для переговоров с исключением в любом случае использования силы? Теперь эта основа становилась довольно шаткой, столкнувшись с непреклонностью Насера. Все зависело от поведения американской стороны. Конференция о создании ассоциации происходило в Ланкастер-хаус с 18 по 22 сентября. Наскоро испеченная по примитивному проекту, ассоциация с самого начала превратилась в обычный «клуб». 24 сентября Франция и Великобритания решили обратиться в Совет Безопасности. Обсуждение длилось с 5 по 15 октября. В результате Совет принял шесть принципов: свобода транзитного судоходства каналом, уважение суверенитета Египта, определение прав на транзитные пошлины, порядок арбитража. Помимо того, несмотря на большинство в 9 голосов, советское вето препятствовало принятию принципа управления канала «Ассоциацией пользователей». Насер, 15 сентября отверг эту формулировку, казалось, согласился на шесть принципов.