Корпорация (от латинского слова "corporation" - сообщество, объединение) - общество, в котором на основе централизации капиталов осуществляется коллективное присвоение результатов производственной деятельности.
Корпорациями в современной экономической и правовой литературе называются хозяйственные общества (прежде всего акционерные общества), которые имеют статус юридического лица, образованные путем объединения имущества учредителей и существуют независимо от изменения конкретных участников.
В свою очередь в украинском законодательстве термин "корпорация" применяется для обозначения одного из видов объединений предприятий. В Хозяйственном кодексе Украины отмечается, что "Корпорация - это договорное объединение, созданное на основе объединения производственных, научных и коммерческих интересов предприятий, которые объединились, с передачей ими отдельных полномочий централизованного регулирования деятельности каждого из участников органам управления корпорации" .
Закон Украины О государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине определяет корпоративное управление как систему отношений, которая определяет правила и процедуры принятия решений относительно деятельности хозяйственного общества и осуществления контроля, а также распределение прав и обязанностей между органами общества и его участниками по управлению обществом.
В общем, корпоративное управление можно рассматривать как управление корпоративными правами. Это означает, что владелец таких прав имеет право собственности на долю в уставном капитале хозяйственного общества, включая права на управление, получение части соответствующей прибыли общества а также на часть активов в случае ликвидации данного предприятия. С этой точки зрения, корпоративное управление представляет собой процесс регулирования владельцем движения его корпоративных прав с целью получения прибыли и управления предприятием.
В широком смысле корпоративное управление рассматривают как систему, с помощью которой направляют и контролируют деятельность хозяйственного общества. В рамках корпоративного управления определяется, каким образом инвесторы осуществляют контроль за деятельностью менеджеров, а также какую ответственность несут менеджеры перед инвесторами за результаты деятельности общества. Надлежащая система корпоративного управления позволяет инвесторам быть уверенными в том, что руководство общества разумно использует их инвестиции для финансово-хозяйственной деятельности и, таким образом, увеличивается стоимость доли участия инвесторов в акционерном капитале общества.
Таким образом, корпоративное управление - это система взаимоотношений между собственниками (акционерами) и исполнительными органами хозяйственного общества по управлению его деятельностью.
Система корпоративного управления выступает той организационной моделью, которая дает возможность предприятию надлежащим образом представлять и защищать интересы своих инвесторов. А это значит, что необходимыми составляющими такой системы должны быть соответствующие формы контроля и мотивации органов управления со стороны владельцев, четко разработанная организационная структура предприятия, которая позволит обеспечить эффективную работу и обеспечение интересов всех сторон через гармонизацию функций владения и управления корпорацией.
Рассматривая суть корпоративного управления необходимо выделить несколько характерных черт, которые составляют наибольший интерес у инвесторов:
- Самостоятельность корпоративного предприятия как юридического лица;
- Централизованная система управления;
- Получение прибыли пропорционально вложенных средств;
- Ограниченная ответственность, которую несут индивидуальные инвесторы;
- Возможность передачи акций (т.е. части права собственности на предприятие) другим лицам.
Особое значение приобретает ограниченная ответственность индивидуальных инвесторов. Размер такой ответственности ограничен объемом вклада инвесторов в корпорацию. Соответственно, их вероятные потери не могут превышать их вклада. Однако, преимущество ограниченной ответственности достигается за счет потери части контроля за деятельностью корпорации. Инвесторы (акционеры) передают право управления предприятием менеджерам, то есть они делегируют право принимать решение относительно ряда аспектов деятельности корпорации директорам и менеджерам, кроме решений особой важности.
Таким образом происходит обособление ответственность предприятия от ответственности ее отдельных владельцев. То есть, ответственность, которую несет корпорация, может не быть ответственностью ее участников а то, принадлежащего предприятию, может не принадлежать ее членам.
В условиях значительной распыленности капитала, т.е. когда корпорация основана большим количеством акционеров, каждый из которых обладает только незначительной частью акционерного капитала, "уступка" акционерами рычагов контроля за ее деятельностью приводит к разделению функций владения и управления. Для крупных акционерных обществ эта распыленность капитала является, скорее, нормой, чем исключением.
Существует ряд проблем корпоративного управления, среди которых:
- Противоречие функций владения и управления деятельностью корпорации;
- Пассивность акционеров на участие в управлении корпорацией в случае высокой распыленности капитала между значительным количеством собственников;
- Обеспечение интересов мелких инвесторов;
- Противоречия между различными группами инвесторов;
- Между исполнительными и контролирующими органами управления корпораций.
Важной проблемой корпоративного управления, которая требует постоянного решения и корректировки управленческих действий является противоречие функций владения и управления деятельностью корпорации. Такое противоречие проявляется в различии интересов собственников и менеджеров и сводятся к следующим моментам:
1. Разница в форме и размере материального вознаграждения, которое получают менеджеры и владельцы корпораций. Обычно менеджеры получают вознаграждение в форме заработной платы, в свою очередь владельцы - только ту часть прибыли, остающейся после расчета корпорации по всем своим обязательствам.
2. Как правило, акционеры инвестируют в конкретную корпорацию только часть своего капитала, распределяя свои инвестиции между целым рядом объектов. В свою очередь, менеджеры концентрируют свою деятельность в корпорации, которой они служат, а потеря рабочего места представляет серьезную опасность. Таким образом, управленческие решения менеджера не всегда могут удовлетворять акционеров, хотя их интересы в общем итоге часто совпадают.
3. Акционеры предпочитают управленческим решениям, которые обеспечивают получение высокой прибыли и соответственно высоких дивидендов. В то время как менеджерам в большей степени выгодно принимать меры, снижающие риски и опасности воздействия непредвиденных обстоятельств и гарантируют хоть и не высокие, однако стабильные прибыли. 4. Менеджеры корпорации находятся под влиянием разного рода факторов, среди которых - власть и престиж, которые они получают в результате пребывания на своих должностях. Как следствие, результатом такого воздействия могут стать управленческие решения менеджеров, которые не будут иметь никакого отношения к интересам акционеров, или даже противоречить им. Другой проблемой корпоративного управления пассивность акционеров на участие в управлении корпорацией в случае высокой распыленности капитала между значительным количеством владельцев. Суть проблемы сводится к тому, что акционеры как группа стремятся осуществлять контроль за управлением корпорацией. Однако, когда число владельцев большое и доля отдельного акционера незначительная, у каждого из них в отдельности мало желания заниматься контролем деятельности корпорации, поскольку никто не желает заботы управление на себя, в то время как полученные выгоды распределяется между всеми равномерно. Как следствие, такое отношение со стороны акционеров может привести к тому, что управление деятельностью корпорации выйдет из-под их контроля.
Исходя из выше сказанного, можно утверждать, что главная функция корпоративного управления - обеспечение деятельности корпорации в интересах ее собственников (акционеров), которые предоставили финансовые ресурсы для ее развития, а также в интересах других заинтересованных лиц.
Значение корпоративного управления для хозяйственного общества обусловлено его влиянием на повышение конкурентоспособности и экономической эффективности благодаря обеспечению:
- Соответствующего внимания к интересам акционеров;
- Баланса интересов всех участников корпоративных отношений;
- Прозрачности финансовых и других операций;
- Внедрение правил эффективного менеджмента;
- Разработка системы контроля деятельности корпоративного предприятия.
Значение корпоративного управления для государства проявляется в его влиянии на экономическое и социальное развитие страны через:
- Содействие развитию системы инвестирования;
- Повышение доверия и обеспечения уверенности инвесторов;
- Повышение эффективности использования капитала и деятельности обществ;
- Учет интересов широкого круга заинтересованных лиц;
- Содействие развитию системы финансовых институтов.