Биржевая деятельность в рыночной экономике строго регулируется как со стороны государства, так и со стороны участников биржевого процесса путем разработки и введения системы биржевых правил.
Регулирование биржевой деятельности - совокупность конкретных способов и приемов по определенному упорядочению работы бирж и заключение биржевых сделок на основе установленных правил и требований.
Целью регулирования биржевой деятельности является обеспечение стабильности, сбалансированности и эффективности биржевого рынка.
Основной задачей регулирования биржевой деятельности является предотвращение манипулирования ценами, защита интересов мелких фирм и спекулянтов.
Механизм биржевого регулирования включает правовое, нормативное и информационное обеспечение.
Правовое обеспечение - законодательные акты, постановления, указы и другие правовые документы органов управления.
Нормативное обеспечение включает инструкции, нормативы, нормы, методические указания и разъяснения, а также правила, которые утверждаются с организациями - профессиональными участниками биржевого рынка.
Информационное обеспечение - различная экономическая, коммерческая, финансовая и другая информация.
Биржа внешнее и внутреннее регулирование. Внутреннее регулирование-это подчиненность ее деятельности собственным нормативным документам: Устава, Правилам и другим внутренним нормативным документам, определяющим деятельность данной биржи в целом, ее подразделений и работников. Внешнее регулирование - это подчиненность деятельности биржи нормативным актам государства, других организаций, международным соглашениям. С этих позиций различают:
- государственное регулирование биржевой деятельности, осуществляемой государственными органами, в компетенцию которых входит выполнение тех или иных функций регулирования;
- саморегулирования рынка, регулирование со стороны профессиональных участников рынка.
Государственное регулирование включает:
- разработку и реализацию специальных нормативно - правовых актов;
- создание стандартов, т.е. набора обязательных требований к участникам биржевого рынка;
- со стороны участников рынка.
Задача государственного регулирования:
- реализация государственной политики развития биржевого рынка;
- обеспечения равных прав и безопасности для профессиональных участников и клиентов;
- создание информационной системы о биржевой рынок и контроль за обязательным раскрытием информации участниками рынка.
Формы государственного управления включают:
а) прямое или административное управление:
- создание единой правовой базы функционирования бирж;
- регистрация участников рынка;
- лицензирования профессиональной деятельности на биржевом рынке;
- обеспечения гласности и равной информированности всех участников рынка;
- поддержания правопорядка на рынке;
б) побочное или экономическое управление биржевым рынком ведется государством через:
- установление системы налогообложения биржевой деятельности (ставки налогов, льготы и освобождение от них);
- денежную политику (процентные ставки, минимальный размер заработной платы и др..)
- государственные капиталы (госбюджет, внебюджетные фонды и др.)..
Государственное регулирование не должно иметь запретительного характера.
Саморегулирование предполагает использование методов общественного регулирования. К таким методам относятся: разработка правил профессиональной деятельности на биржевом рынке и их повсеместное применение на практике, запрет недобросовестной рекламы, формирования общественного мнения о биржевой деятельности.
К положительным сторонам саморегулирования можно отнести:
1. Разработку правил поведения самими профессиональными участниками конкретного биржевого рынка, которые знают его особенности;
2. Экономию государственных средств, сокращения аппарата управления биржевого рынка;
3. Установления общественного контроля, так как участники биржевого рынка, как правило, больше заинтересованы в нормальном регулировании, чем правительственные чиновники;
4. Введение этических норм поведения профессиональных участников биржевого рынка с помощью общественного контроля. В мировой практике преобладают две модели регулирования биржевой деятельности:
1. Регулирования биржевого рынка является преимущественно функцией государственных органов (государственное регулирование). Только небольшую часть полномочий по надзору, контролю, установление правил государство передает биржам (французская модель биржи).
2. При сохранении за государством основных контрольных позиций максимально возможный объем полномочий передается биржам (принцип саморегулирования). При этом значительное место в контроле занимают не жесткие предписания, а устоявшиеся традиции, система согласований и переговоров (английский модель биржи).
Во многих странах используется смешанная модель регулирования биржевой деятельности, хотя государственное регулирование заметно усилилось в последние 20 лет. Ранее биржевая торговля регулировалась преимущественно нормами и правилами, которые разрабатывались самими биржами.