Кроме системы финансовых коэффициентов для раннего предупреждения кризисных явлений в мировой практике используются специальные обобщающие (тестовые) показатели угрозы банкротства. Для определения
интегрального показателя вероятности банкротства применяется метод дискриминантного анализа. Этот метод базируется на эмпирическом исследовании финансовых показателей значительного количества предприятий, часть которых обанкротилась, а остальные - успешно функционирует в условиях рыночной среды. В зарубежной практике есть много методик определения интегрального Z-показателя уровня угрозы банкротства.
1) Модель Альтмана
Вариант 1968 г.: Z = 1,2 NWC / A +1,4 ROA + 3,3 EBIT / A +0,6 C / D + 1,0 NS / A (минимальное допустимое значение - 1,23)
Вариант 1983 Z = 0,717 NWC / A +0,847 ROA + 3,107 EBIT / A +0,42 C / D + 0,998 NS / A (желаемые параметры: 1,8 <Z <3)
2) Модель Спрингейта
Z = 1,03 NWC / A + 3,07 EBIT / A +0,66 EBIT / CL (current liabilities) + 0,4 NS / A
(Минимальное допустимое значение - 0,862)
7.2.3. Применение коэффициентный финансирования ликвидных активов.
Достаточно надежным методом интегральной оценки угрозы банкротства предприятий в мировой практике является определение коэффициента финансирования важколиквидних активов.
В случае возникновения угрозы банкротства предприятия, меняются задачи и цели ФМ. Основной целью АФМ тимачасово является его направленность на минимизацию убытков собственников предприятия, сохранения контроля за ним на основе восстановления его ликвидности и платежеспособности (а не максимизация рыночной стоимости, как в обычных условиях). Функциональные особенности АФМ вытекают из его основной цели. АФМ выполняет следующие функции-задачи:
- Реструктуризация кредиторской задолженности;
- Реструктуризация активов (продажа части материальных активов для улучшения текущей ликвидности);
- Санация (поиск дополнительных внешних источников финансирования для восстановления платежеспособности);
- Организационная реструктуризация (продажа или передача убыточных производств ассоциированной компании в обмен на корпоративные права или ликвидные финансовые инструменты).