1. Сущность реальных инвестиций, их сравнение с капиталовложениями
2. Классификация реальных инвестиций. Особенности производственных и непроизводственных инвестиций
3. Прямые и косвенные инвестиции
4. Основные и сопутствующие инвестиции.
Ключевые слова
Реальные инвестиции, производственные инвестиции, непроизводственные инвестиции, прямые и косвенные инвестиции, валовые реновационные, чистые инвестиции.
Характер объектов капитальных вложений характеризует реальные инвестиции, осуществляемые в сфере производства, транспорта, коммунального хозяйства и т.д..
По материально-техническим содержанием реальные инвестиции представляют собой часть расходов инвестора, связана с: выполнением строительно-монтажных работ; приобретением оборудования и его монтажом; работами. В современной системе объектов инвестирования особого внимания заслуживает создание реальных объектов, что вызвано прежде всего теми преимуществами, которые обеспечивает реальное инвестирование, а во-вторых, вызвано несовершенством развития фондового рынка Украины.
Реальные инвестиции - это долгосрочные вложения средств в реальные активы как материальные (производственные основные и оборотные средства, здания, сооружения, оборудование, прирост товарно-материальных запасов), так и нематериальные (патенты, лицензии, права пользования природными ресурсами, «ноу-хау» , техническая, научно-практическая, инструктивная, технологическая, проектно-сметная и другая документация). Это вложение государственного или частного капиталов в любую отрасль экономики или в предприятие, в результате чего создается новый капитал или проходит процесс прироста имеющегося капитала.
Характер объектов капитальных вложений характеризует реальные инвестиции, осуществляемые в сфере производства, транспорта, коммунального хозяйства и т.д..
По влиянию на рост производительности и развитие технологий можно выделить реальные инвестиции, целью которых являются: увеличение объемов производства; обновление технологий; улучшение качества продукции, снижение затрат на производство продукции и т.п..
По действующим на предприятиях системами планирования и учета в состав капитальных вложений включают:
1) стоимость строительно-монтажных работ;
2) стоимость всех видов производственного оборудования, а также отнесенных к основным средствам инструментов и инвентаря;
3) прочие капитальные работы и выиграть. К последним относятся: стоимость земельных участков; работы с глубокого разведочного бурения на нефть, газ и термальную воду; проектные работы, научно-исследовательские работы, стоимость приобретенных патентов и лицензий, расходы на подготовку эксплуатационных кадров для строящихся предприятий, стоимость нетитульных временных сооружений , необходимых по строительству производственных объектов и т.д..
Итак, по составу и характеру расходов в реальных инвестициях можно выделить их технологическую структуру, а именно:
- Строительные работы;
- Монтажные работы;
- Машины и оборудование;
- Проектные работы.
Реальные инвестиции являются эффективным инструментом обеспечения высоких темпов развития и диверсификации деятельности предприятий и организаций согласно выбранной ими экономической стратегией.
Классификация реальных инвестиций отражает лишь наиболее существенные их признаки, вместе с тем, ее можно углубить зависимости от предпринимательских или исследовательских целей.
В экономической литературе принято различать «чистые реальные инвестиции», которые направляются на увеличение основного капитала и создание новых основных и части оборотных фондов как производственного, так и не производственного назначения и «валовые реальные инвестиции», которые отличаются от «чистых» на величину равно -разовых расходов, обеспечивающих простое воспроизводство. Кроме того, реальные инвестиции в форме капитальных вложений включают в себя такие элементы «валовых» инвестиций, как расходы на накопление и реновацию основных средств и накопления оборотных фондов в части прироста незавершенного строительства. Итак, понятие «валовых инвестиций» по составу шире капитальных вложений, которые не включают в себя расходы на образование неустановленного оборудования и капитальный ремонт действующих основных средств.
Реальные инвестиции могут выступать также в виде нетто-инвестиций, или начальных инвестиций, которые осуществляются на основе проекта или при покупке предприятия (фирмы) и реинвестиций (опять освобождены инвестиционные ресурсы, используемые на приобретение новых средств производства). Нетто-инвестиции вместе с реинвестиции образуют брутто-инвестиции.
Реальные инвестиции делятся также на:
- Инвестиции в «внешние условия», то есть в наиболее выгодные вложения свободных средств в сторонние производственные и другие структуры;
- Инвестиции в собственную деятельность, т.е. наиболее выгодное вложение капитала в повышение конкурентоспособности собственного предприятия как за счет внутренних, так и за счет внешних источников финансирования.
Поскольку последний тип определяется как внешними так и внутренними факторами, то инвестиционная деятельность предприятия должна быть направлена с одной стороны, на усиление положительного влияния внешних условий на деятельность предприятий, с другой стороны - на совершенствование производственного потенциала собственного предприятия. Инвестиции в «внешние условия» осуществляются, как правило, в виде долевого предприятия в совместных проектах. Инвестиции внутреннего характера имеют целью развитие стратегического потенциала за счет прироста тех или иных ресурсов (технических, технологических, интеллектуальных и т.п.) и образования необходимых товарно-материальных запасов.
Реальные инвестиции - это вложения в основной капитал и на прирост материально-производственных запасов. К ним относят инвестиции:
1) в основные активы на:
• приобретение (или изготовление) нового оборудования, в том числе расходы на их доставку, монтаж и ввод в эксплуатацию;
• модернизацию действующего оборудования;
• строительство и реконструкцию зданий и сооружений и т.п.;
2) в нематериальные активы, связанные, прежде всего, с приобретением новой технологии (патента, лицензии) и торговой марки;
3) в оборотные средства, предусматривающие обеспечение:
• новых и дополнительных запасов основных и вспомогательных материалов;
• новых и дополнительных запасов готовой продукции;
• увеличение счетов дебиторов.
Общая сумма всех выше упомянутых реальных инвестиций представляет собой совокупные реальные инвестиции, объектами которых выступают:
- Объекты производственного назначения;
- Объекты непроизводственного назначения;
- Строения;
- Очереди строительства;
- Пусковые комплексы;
- Объекты строительства;
- Новое строительство;
- Расширение действующих предприятий;
- Техническое перевооружение действующих предприятий.
Таким образом, в соответствии с особенностями осуществления реальных инвестиций, понятийные границы инвестиционного процесса определяются только инвестициями, которые направляются в вещественные элементы основного капитала.
Зависимости от характера объектов, строящихся различают инвестиции в сфере производства, промышленности, транспорта, коммунального хозяйства. Все промышленные инвестиции относятся к категориям так называемых производственных инвестиций, независимо от уровня правомочности принятия решения об их реализации. Производственные инвестиции направляются на расширение, совершенствование производства, улучшение условий труда рабочих и непосредственно реализуются на предприятиях.
Понятие производственной инвестиции в международной практике применяется в очень широком смысле. Капиталовложения промышленных предприятий квалифицируются как производственные и тогда, когда они направляются на основные производственные процессы, связанные непосредственно с выпуском продукции (например, усовершенствование перемещение материалов, расширение складов, развитие информационной системы, механизации и автоматизации производства и т.п.).
Это следует подчеркнуть еще и потому, что целевое направление вложений промышленных производственных инвестиций большей или меньшей степени взаимосвязаны с развитием различных, обслуживающих производств. Однако в процессе строительства часто (из-за недостатка средств) развитие вспомогательных и обслуживающих производств откладывается на более поздний срок. Согласованность технического уровня и ритмичность работы, что обеспечивает целесообразную взаимодействие процессов производства предприятия, является условием для планомерного производства и повышения производительности труда.
Транспортные инвестиции, равно как и производственные, могут быть сгруппированы по первоочередностью целей: такие, увеличивающие объем перевозок; такие, что служат ускорению перевозок; такие, снижающие расходы на перевозку; такие, совершенствующие методы и средства перевозок; такие, что улучшают условия труда транспортников. В разработке этого рода инвестиций, естественно, можно ожидать от проектировщиков, инвесторов, чтобы они рядом с первостепенными целями развития обеспечивали улучшение и других характеристик.
Коммунальными инвестициями называются такие, которые, предназначенные для строительства сооружений социального, культурного назначения, системы здравоохранения и образования, жилых домов. Эффективность производственных инвестиций зависит от степени согласованности их с коммунальными инвестициями.
Под материально-техническим содержанием инвестиций понимается часть расходов, связанных с монтажом технологического оборудования, работами, приобретением машин и механизмов, а также с подготовкой и строительством сооружений в пределах инвестиций. На основе этого можно говорить также о строительных, машинные, приборные и другие инвестиции. Понятие строительных инвестиций не ограничивается только наземным или подземным строительством, оно включает в себя, кроме перечисленной деятельности, также и расходы на подготовительные, санитарно-технические работы, прокладку сетей. Инвестиции на механизацию охватывают затраты на строительные, транспортные, грузоподъемные и другие машины и механизмы, оборудование и приборы.
По признаку взаимосвязей реальные инвестиции целесообразно разделять на основные, сопутствующие и совместимы.
Основная реальная инвестиция делает возможным непосредственно достичь поставленной цели, а результат реализации в этом случае обеспечивает предприятию получение прибыли в виде собственных основных средств, которые оно эксплуатирует под собственным руководством.
Основные инвестиции обычно реализуют в пределах территории предприятия, рядом с производственными сооружениями. В них входит также строительство вспомогательных, административных зданий, инженерных сетей и др..
Назначение сопутствующих инвестиций заключается в содействии реализации основных инвестиций или выполнении вспомогательной роли. Они обычно реализуются за пределами территории предприятий и служат развитию другого предприятия, которое активизирует вновь созданные основные средства и эксплуатирует сооружения.
Потребность в сопутствующих инвестициях может возникнуть при реализации производственных, транспортных и коммунальных программ. Производственная сопутствующая инвестиция становится необходимым, если предприятия партнеры по существующей своей структуры не могут обеспечить соответствующего уровня материальных объективных условий эксплуатации сооружений, созданных в результате реализации основной инвестиции.
Непроизводственными сопутствующими могут быть инвестиции инфраструктурного характера (транспортные и коммунальные), у которых возникает потребность для решения все возрастающих производственных задач предприятия (например, обеспечение дополнительной электроэнергией, дополнительными мощностями канализации и др..), И становятся необходимыми для обеспечения нормальных условий жизнедеятельности работников и населения (строительство жилья, социальных, культурных, просветительских учреждений, развитие системы школ и детских учреждений и т.п..).
Совместимые инвестиции реализуются двумя или несколькими инвесторами в интересах достижения своих идей. Они совместно покрывают капитальные расходы, а также эксплуатационные расходы на основе соглашений, учитывающих распределение финансового обеспечения их реализации, регулирующие распределение прав, обязанностей и другие юридические вопросы и определяют условия общего пользования созданными реальными объектами.
Основу инвестиционной деятельности любого предприятия в современных условиях составляет реальное инвестирование. На большинстве предприятий и организаций такое инвестирование является единственным направлением инвестиционной деятельности и главной формой реализации стратегии экономического развития. Основная цель такого развития обеспечивается осуществлением высокоэффективных реальных инвестиций путем реализации совокупности скоординированных во времени инвестиционных проектов.
Реальное инвестирование находится в тесной взаимосвязи с операционной деятельностью организации. Это связано с тем, что задача увеличения объема производства и реализации продукции, расширения ее ассортимента и качества, снижения текущих операционных расходов решаются обычно, именно в результате реального инвестирования. В свою очередь от реализованных предприятием реальных инвестиционных проектов во многом зависят параметры будущего операционного процесса, потенциал роста объемов его операционной деятельности.
Реализованные реальные инвестиции обеспечивают предприятию получение стабильного чистого денежного потока, который формируется за счет амортизационных отчислений от основных средств и нематериальных активов даже в те периоды, когда эксплуатация объектов инвестиционного проекта не приносит прибыли.
Вместе с тем, для реальных инвестиций характерно существование высокой степени риска морального старения. Этот риск сопровождает инвестиционную деятельность как на стадии реализации реальных инвестиционных проектов, так и на стадии их эксплуатации. При этом стремительный технологический процесс сформировал тенденции к увеличению уровня этого риска в процессе реального инвестирования.
Реальные инвестиции являются эффективным инструментом обеспечения высоких темпов развития и диверсификации деятельности предприятий и организаций согласно выбранной ими экономической стратегией.
В экономической литературе принято различать «чистые реальные инвестиции», которые направляются на увеличение основного капитала и создание новых основных и части оборотных фондов как производственного, так и не производственного назначения и «валовые реальные инвестиции», которые отличаются от «чистых» на величину единовременных расходов, обеспечивающих простое воспроизводство. Кроме того, реальные инвестиции в форме капитальных вложений включают в себя такие элементы «валовых» инвестиций, как расходы на накопление и реновацию основных средств и накопления оборотных фондов в части прироста незавершенного строительства. Итак, понятие «валовых инвестиций» по составу шире капитальных вложений, которые не включают в себя расходы на образование неустановленного оборудования и капитальный ремонт действующих основных средств.
Таким образом, в соответствии с особенностями осуществления реальных инвестиций, понятийные границы инвестиционного процесса определяются только инвестициями, которые направляются в вещественные элементы основного капитала. Среди реальных инвестиций наибольшую долю занимают инвестиции, реализуются путем различных форм капиталовложений (форм воспроизводства капитала). Характерные признаки основных форм воспроизводства реальных инвестиций представлены в табл. 3.1.